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        大亞人造板集團有限公司,大亞板材公司電話

        作者/整理:杜克網絡 來源:互聯網 2019-11-02

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        人造板的誕生標志著木材加工現代化時期的開始,使過程從單純改變木材形狀發展到改善木材性質。人造板主要包 括膠合板、纖維板以及刨花板三大產品,是以木材及其剩余物或其他非木材植物(棉稈、甘蔗渣和蘆葦等植物纖維) 為原料,經過一定機械加工分離成各種單元料后,施加或不施加膠粘劑和其他添加劑膠合而成的板材或模壓制品。 人造板的生產應用提高了木材綜合利用率,2-3 立方米的木材可生產 1 立方米的人造板,但 1 立方米的人造板相當于 3-6 立方米的木材的使用效果,對于緩解木材類產品供求矛盾、保護森林資源和生態環境等方面有重要的積極意義。

        人造板行業深度研究報告

        人造板最主要的應用領域為家具生產領域。根據中國前瞻產業研究院數據顯示,2018 年我國人造板應用中家具制造 領域用量占比最高,人造板用量中家具生產約占 65%,建筑裝飾領域約占 15%,包裝和集裝箱地板用量約占 8%, 其他(包括家電外殼、健身器材、保齡球道、玩具、車船內飾板、工藝品等)約占 7%,地板約占 5%。

        (一)膠合板:主要用于建筑裝飾領域

        膠合板主要原材料樹種為櫸木、山樟、柳按、楊木、桉木等,是由三層或三層以上的單板按對稱原則、相鄰層單板 纖維方向互為直角組坯膠合而成的板材。膠合板最外層的正面單板稱為面板,反面的稱為背板,內層板稱為芯板。 芯板一般分為 3 厘板、5 厘板、9 厘板、12 厘板、15 厘板和 18 厘板六種規格。制作的成品一般在 5-40mm,表面飾 以科技木皮或者三聚氰胺紙。根據材質不同,膠合板可以分為木膠合板、竹膠合板和其他膠合板。木膠合板產量占 比最高。2017 年木膠合板產量約為 15692.57 萬立方米,同比下滑 4.2%,但占全部膠合板產量仍高達 91.26%。竹膠 合板和其它膠合板市場份額較小,2017年產量分別為572.06萬立方米和930.59萬立方米,分別占膠合板產量的3.33% 和 5.41%。從增速來看,盡管木制膠合板產量增速持續放緩,2018 年我國膠合板產品結構并未發生重大變化,木質 膠合板占比仍然在 90%以上。

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        膠合板擁有木材利用率高、強度高、耐受性強等優點。1)木材利用率高。膠合板在制作過程中不產生鋸屑,能對原 木資源進行合理有效地利用,提高了天然木材的利用率;2)強度高,裝飾性強。膠合板的容重輕、抗彎性能好、方 便運輸和施工、紋理美觀,彌補了一些木材自然生成的缺陷,具有很好的裝飾性。3)耐受性好。經過水煮的膠合板 具有耐氣候、耐高溫等特點故經久耐用。但膠合板的表面不夠整潔光滑,不適宜用于單面性的部位,例如做成櫥柜 門面、窗扇等;未經充分干燥或生產工藝有問題且導致板材變形時很難通過外力調整;膠合板的分層效果使其在長 期暴露的環境下變的沉重潮濕。膠合板可用在飛機、船舶、火車、汽車、家居裝修、建筑和集裝箱等需要使用板材 的地方。近年來建筑裝飾領域需求擴張推動了膠合板產量的提升。

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        (二)纖維板:自動化程度最高,廣泛應用于家具建材及室內裝飾

        纖維板系用林區三剩物、次小薪材、及植物纖維為原材料,經分離成纖維,施加脲醛樹脂或其他適用的膠貼劑或不 施加各類添加劑,成型熱壓而成“近似木材而優于木材”的板材。纖維板根據其密度規格不同可以分為低密度、中 密度和高密度纖維板。中密度纖維板由于在家具建材及室內裝飾等領域的廣泛應用,其占據纖維板品類首要。根據 中國林業年鑒數據整理顯示,我國 2017 年中密度纖維板產量約為 5630.58 萬立方米,占全部纖維板產量的 89.42%, 高密度纖維板產量于 2017 年同比下滑 32.5%至 349.29 萬立方米,維持下滑態勢;低密度纖維板產量占比最低。較其 增速來看,纖維板整體產量趨于放緩,各細分密度板結構基本不變。

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        纖維板產品加工性能好,應用領域廣泛。纖維板表面平整,適合以涂料或貼面形式來改變外觀,結構均勻容易造型, 抗彎曲度及抗沖擊強度能力較強,應用領域廣泛;產業發展較早,自動化程度高。纖維板產業是所有人造板制造中 自動化程度最高的產業。根據前瞻產業研究院數據顯示,我國單條纖維板生產線的平均產能由 2008 年的 4.65 萬立 方米/年增長至 2017 年的 8.64 萬立方米/年;實現資源綜合利用。原材料來自三剩物、次小薪材,在滿足了木制品需 求的同時也減少了因燃燒、腐化所帶來的環境副作用。但纖維板也有著受潮容易膨脹變形,握釘力差等缺點,不適 宜用于廚房衛生間等濕度大的地方。

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        (二)刨花板:產業轉型升級,OSB 定向刨花板發展空間廣闊

        刨花板系用木材或其他木質纖維為原料,制成刨花(碎料),并施加膠粘劑和其他添加劑成型熱壓而成的板材,刨 花是具有一定形態和尺寸的片狀、棒狀和顆粒狀等碎料的統稱,我國刨花板主要由木質刨花板構成。刨花板優點明 顯:表面平整,紋理逼真,容重均勻,厚度誤差小,耐污染,抗老化,可進行各種貼面;其內部為交叉錯落結構的 顆粒狀,各部方向性能基本相同,橫向承重力好;加工性好,可以對其進行裁切。但是刨花板制法較為容易,故導 致市場上刨花板質量差異很大;抗彎性以及抗拉性較差,密度疏松易松動;同時其邊緣較為粗糙故對家具封邊工藝 要求較高。

        刨花板產品主要用于家具領域。根據智研咨詢發布的《2017-2022 年中國中纖板市場供需預測及發展趨勢研究報告》 顯示,目前中國刨花板最主要的應用領域仍是家具領域,占比高達 91.3%;包裝領域占比 1.3%,建筑領域占比 2%。

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        新興 OSB 定向刨花板方興未艾,前景廣闊。OSB 定向刨花板相對于其它人造板種類,其線膨脹系數小,穩定性好, 材質均勻,握螺釘力較高;縱向抗彎強度比橫向大,因此可以做結構材,并可用作受力構件。另外,它可以像木材 一樣進行鋸、砂、刨、鉆、釘、銼等加工,是建筑結構、室內裝修以及家具制造的良好材料。且定向刨花板生產過 程使用 MDI 膠不含甲醛,符合消費者對于無醛家具的需求。由于 2018 年我國人造板行業供給側改革,定向刨花板 產業淘汰落后產能同比下滑。但參照國外經驗,2015 年北美地區 OSB 定向刨花板產量占其人造板總量的 40%,而 其僅占我國總產量比例為 0.4%,市場前景廣闊。

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        二.、板式家具行業高速發展驅動中國人造板行業起航

        (一)中國人造板歷史發展概況及現狀

        1. 我國人造板歷史發展分為五大階段

        我國人造板發展從無到有歷經起步、新興、發展、提速、繁榮及創新升級五大階段。1949 年-1952 年,我國合計膠 合板產量只有 4.5 萬立方米,同時膠合板也為我國同期唯一可生產的人造板品種,直到纖維板和刨花板于 1959 年和 1961 年分別開始投產。之后我國通過市場化經濟體制改革、外來先進技術引進、“科技興林”戰略實施等一系列因 素促進人造板產業發展。到 2010 年,我國人造板企業多達 1 萬家,人造板產量超過 1.5 億 m3,占到全球人造板產 量的 40%。進入 2018 年之后,行業供給側結構性改革開啟創新升級新階段,到 2018 年我國共有人造板企業 6200 多 家,技術工藝、環保水平及行業集中度提高。

        2. 我國人造板行業發展趨于平穩,產業結構迎來調整

        近年來我國人造板發展趨向平穩,供需基本平衡,行業增速逐步放緩呈現個位數增長,2010-2018 年行業 CAGR 為 8.7%。到 2018 年,我國人造板產量達到 2.99 億立方米,繼 2017 年我國人造板產量出現首次下滑之后同比回升 1.4%; 同時我國人造板行業供需基本保持平衡,盡管 2018 年消費量出現小規模負增長,整體消費增速依然高于產量增速, 過去 8 年我國人造板行業消費增速為 10.3%,但增速差距逐步收窄。2017 年,我國人造板行業 2017 年總產值達到 6616.5 億元,同比增長 2.04%。根據中投顧問《2019-2023 年中國人造板行業投資分析及前景預測報告》數據顯示, 2019 年我國人造板產量預計將達到 3.25 億立方米,未來五年(2019-2023)年均復合增長率約為 3.57%,2023 年將 達到 3.74 億立方米。2019 年我國人造板消費量將達到 3.12 億立方米,未來五年(2019-2023)年均復合增長率約為 3.86%,2023 年將達到 3.63 億立方米。

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        膠合板在我國人造板產量中占比最大。2018 年我國膠合板產量為 17898 萬立方米,同比增長 4.1%;纖維板產量為 6,168 萬立方米,同比減少 2.0%;刨花板產量為 2,732 萬立方米,同比減少 1.6%。由于膠合板強度較高且抗彎性能 好,除家具制造領域之外可廣泛應用于建筑裝飾行業,我國人造板行業膠合板產量占比最高,達到 59.8%;纖維板 與刨花板產量占比分別為 20.6%和 9.1%;其它人造板共計占比達到 10.4%。

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        我國人造板種類市場結構勢必進行調整,刨花板產量占比有望提高。膠合板目前占比最高但依賴優質大徑木材,木 材相對利用效率較低,并且大徑木材又高度依賴進口,近年來木材進口價格隨著國外木材限伐及出口政策變化不斷 上升,導致膠合板制造企業成本上升發展放緩,膠合板占有率預計呈下滑趨勢;纖維板經過幾年的負增長后隨著產 業的進一步整合有望觸底回升;刨花板是目前定制家居的主要原材料,定制家居高景氣度將促進刨花板需求提升。 定制家具由于空間利用率及個性化程度高等特點,滲透率不斷上升,行業持續景氣。定制家居產品也從剛開始的櫥 柜和衣柜領域向滿足消費者“一站式購物”需求的全屋定制方向發展,市場不斷擴大。另一方面,新興 OSB 定向刨 花板鑒于其可作為建筑結構中的受力構件使用,我國裝配式建筑發展有望同步刺激刨花板需求。

        從價格角度來看,膠合板銷售均價最高,刨花板價格最低。2017 年膠合板實際銷售平均價格高出刨花板價格約 809 元/立方米。在刨花板品質不斷提高的情況之下,下游對于刨花板的需求將不斷提高。從固定資產投資角度來看,近 年來刨花板固定資產投資完成額增速最大。2017 年刨花板固定資產投資完成額為 877.05 億元,同比增加 24%,固定 資產投資額的完成也預示著未來產能的釋放,顯示了人造板制造商對于刨花板產業發展前景的看好。從供給和需求 兩個維度來看,刨花板產量在我國人造版占比將穩步提高。

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        3. 林業、人造板及家具產業構成人造板行業主要產業鏈

        林業、人造板制造企業及家具企業構成人造板主要產業鏈。首先,人造板制作所用基材可通過自有林業或者向林業 企業采購原材料獲得。木材在經過加工處理之后再通過膠黏劑進行黏合。我國人造板工業用膠黏劑生產一般分為專 業制膠企業生產和企業自有制膠生產兩種形式,其中 90%以上的人造板企業采用自建制膠設施制備膠黏劑,即產即 用;其次,人造板產成后需要進行二次加工,即對人造板表面進行裝飾加工處理,加工處理后的產品稱為飾面人造 板。在此環節貼面制造商可以直接銷售貼面材料給下游家具制造商,也可以受其委托采購人造板進行貼面然后出售 給家具企業。家具制造商向上游采購人造板、貼面等材料后,再將原料加工成家具產品銷售給下游客戶。下游客戶 需求主要包括消費者個人自住性購買需求以及房地產企業精裝修對于家具的集中采購需求。

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        (二)我國人造板行業發展問題顯現

        1. 上游原材料緊缺&木材進口價格高企,人造板企業生產成本上升

        我國林業資源十分緊缺,人造板產業木材消耗量大。根據第九次全國森林資源清查結果,我國現有森林面積 2.2 億 公頃,森林覆蓋率為 22.96%,低于全球 31%的平均水平。截至 2017 年,我國年木材消耗量為 6 億多立方米。據中 國林產工業協會和前瞻產業研究院數據顯示,在每年的木材消耗中,家裝家居領域的占比持續走高,人造板占比最 高達到 32.99%,而實木類家具產品總和占比則為 2.12%,同時國家對于天然林保護措施趨緊,已逐步禁止對天然林 的商業性砍伐。人造板,尤其是膠合板對于原木的需求缺口將不得不由人工林及或進口木材所彌補。

        森林供給與需求矛盾突出,林木資源匱乏致木材成為賣方市場價格不斷上漲,人造板企業生產成本增高。同時,我 國人造板市場結構與林木資源供給不匹配。我國膠合板產量占比接近 60%,但其所需的大徑木制資源卻較為短缺, 高度依賴進口,根據中國木業網數據顯示,2018 年我國共進口木材 11194.4 萬立方米,對外依存度超過 60%。然而 近年來隨著全球環保力度的加強,多個國家開始出臺木材砍伐及出口限制導致原木及鋸材進口價格呈現上升態勢, 2018 年我國鋸木和原木的進口平均價格達到了 277 美元/立方米和 184 美元/立方米,相比低點的 2002 年平均進口價 格分別上升了 28.8%和 109.4%。同時我們看到美元對人民幣匯率于 2018 年初以來呈上漲態勢,進而加劇了我國人造 版企業的生產成本,上游沒有森林資源儲備的人造板企業將面臨很大的成本壓力。

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        2. 人造板行業集中度較低,中小企業抵御風險及議價能力較弱。

        長期以來我國人造板行業發展快速,但技術及資金門檻較低,行業內仍以中小企業為主,集中度低下難以實現規模 效應。根據國家林業局統計,我國 2016 年規模以上人造板企業數量達 4700 多家,但人造板行業龍頭企業的市場占 有率不足 4%。2018 年,豐林集團、大亞圣象、威華股份、永安林業、平潭發展等 5 家上市公司人造板產品產量占 比共計僅為全國產量的 1.42%。

        房地產行業發展放緩影響行業需求。從下圖中我們可以看到人造板行業產值的增速趨勢與我國商品房銷售面積增速 有較強的關聯度,房地產行業的興衰通過家居企業傳導間接影響到了人造板行業整體產值的發展快慢。而我國商品 房銷售面積近年來逐步放緩且預計該趨勢短期內不會有較大改觀,2018 年我國商品房住宅銷售面積同比僅增加 2.2%, 需求削弱將導致行業內部競爭加劇。

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        行業集中度低導致行業內整體抵御風險能力較弱。一方面,分散且緊缺的木料資源使得人造板企業面臨上游原材料 供應和價格不確定性的風險;同時環保壓力趨嚴加大了對于人造板企業環保設施升級換代的需求,這無疑將加重中 小企業的生產經營成本,且其很難產生規模經濟效應。另一方面,行業競爭激烈,中小企業針對下游家居企業缺乏 較強的議價能力制約了其盈利水平。

        3. 環保標準提高,產業供給側結構性改革加速行業出清

        甲醛含量是評判人造板產品質量的決定性因素之一,人造板散發甲醛氣體主要來自于粘合人造板基材以及貼面時所 用的膠粘劑,故膠粘劑是判斷板式家具甲醛含量的關鍵。通常來說,基材底料體積越大所需使用膠水含量越少,再 加以不同生產工藝的影響,每立方米膠水含量膠合板<刨花板<中纖板。

        國家不斷出臺政策對人造板產品甲醛釋放水平提出高標準。以脲醛樹脂、酚醛樹脂、三聚氰胺甲醛樹脂為代表的“三 醛樹脂”長期作為人造板所用膠粘劑均含可游離甲醛,其甲醛含量超標可污染室內空氣且危害人類健康。2018 年新國標《室內裝飾裝修材料人造板及其制品中甲醛釋放限量》的推出直擊行業環保痛點,甲醛釋放量限制和試驗方法 上已經和國際標準接軌,同時國家繼續出臺新政策鼓勵人造板產品向綠色無甲醛、健康、環保等方向發展。

        1) 2018 年 5 月 1 日起實施修訂后的《室內裝飾裝修材料人造板及其制品中甲醛釋放限量》,取消原標準中干燥器 法、穿孔萃取法的甲醛釋放限量值,其測定試驗方法統一為“1 立方米氣候箱法”,規定室內裝飾裝修材料用 人造板及其制品中甲醛釋放應≤0.124 mg/m³,取消了原標準的 E2 級別,限量標識為 E1;

        2) 2018 年 7 月 1 日實施《綠色產品評價人造板和木質地板》規定綠色人造板的甲醛釋放量應≤0.05mg/m³;

        3) 2018 年 8 月 1 日實施《無醛人造板及其制品》團體保準明確了無醛人造板的定義,且規定無醛人造板甲醛釋放 量應≤0.03mg/m³。

        相比較日本、歐洲等國外嚴格甲醛排放限量與檢測標準,我國已與國際接軌。目前,歐盟甲醛含量檢測方式為穿孔 萃取法,且只接受甲醛釋放限量達到 E1 級標準的板材;日本規定使用干燥器法檢測方式來對人造板及其制品甲醛釋 放量提出最嚴格標準,其 F甲醛限量甚至低于目前我國飲用水標準中的 0.9mg/L 的甲醛含量。

        國家對于人造板企業排污管控也愈發嚴格,在過去較長一段時間里我國對環境污染管控防治呈現一定局限性,行業 快速發展的同時亂象也較為明顯,小企業數量太多,生產技術不合格以及環保不達標等現象常常發生。近年來,我 國環保政策陸續出臺,從排污標準、有機物污染、大氣污染防治等方面對工業企業污染防治加強管控。規模較小的 人造板企業難以承擔高昂的污染治理成本以及環保設施升級改造等成本,原有的經營模式難以繼續,環保監管倒逼 行業出清。近年來我國人造板行業供給側結構性改革全面展開,將加速淘汰落后產能促進行業出清。根據中國林業 網數據,截至 2018 年底,全國累計注銷、吊銷或停產膠合板類產品生產企業 3350 余家;關閉、拆除或停產纖維板 生產線累計 637 條,淘汰落后生產能力 2423 萬立方米/年;關閉、拆除或停產刨花板生產線累計 1001 條,淘汰落后 生產能力約 2075 萬立方米/年。

        三. 擁有核心優勢的人造板企業有望在行業競爭中脫穎而出

        (一)上游:人造板制造商向林木產業延伸,推行“林板一體化”戰略

        原材料成本約占企業人造板業務成本的 70%-80%左右。其它成本為燃料動力、人力以及生產制造費用等,占比較小 且比較難縮減,因此如何對原材料成本管控成為人造板企業提升利潤的重要因素。通過對豐林集團和威華股份的人 造板板塊和林木板塊毛利率水平的對比,我們發現兩家公司林木板塊毛利率水平均維持在 40%左右,超出人造板業 務約 20%。

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        通過自備林地、優化樹種結構及營林造林技術,使森林資源培育與人造板制造緊密結合,推行“林板一體化”產業 鏈體系的人造板制造企業將在競爭中占據主動,該類企業主要有豐林集團和平潭發展。豐林集團在廣西南寧、百色、 環江等地營造速生豐產林約 20 萬畝。平潭發展擁有福建建甌、明溪近 90 萬畝林場作為杉樹、松樹等傳統商品林的 主要經營基地。在當前行業供給側改革競爭加劇以及環保要求趨嚴、原材料價格上漲等環境之下,豐林集團和平潭 發展人造板業務營收提升,均實現良好發展。

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        向上游延伸通過自營林業可幫助人造板制造企業有效管控成本。(1)通過自有林業自供原材料可降低企業的木材采 購成本(2)自有林業的企業可通過對其林場生產能力等做出規劃等來確保公司有充足的原材料作為支撐,保障供應, 降低公司運營風險。(3)林木業務毛利率相對較高,可作為對企業盈利能力的一個補充;(4)公司“自產自銷” 模式可統籌規劃林業種植品種,使其出材品類與人造板生產需求相一致,從而使兩部門之間實現互補雙贏。

        (二)產品:圍繞無醛環保及多品類功能性應用兩大核心要義開拓市場

        產品依然是人造板企業競爭的最關鍵要素,是否擁有更加環保高效以及符合多元化應用場景的產品將決定人造板企 業的核心競爭力。一方面,國家陸續推出政策對人造板甲醛釋放水平提出嚴格限制并鼓勵綠色及無醛人造板產品的 研發制作;另一方面,在消費升級所的背景下,消費者也更傾向于選擇環保綠色、健康、美觀、實用的家具產品。 制作無醛綠色人造板產品已成為行業發展趨勢,無法達標的企業注定被淘汰。

        (1) 豐林集團無甲醛添加纖維板采用醫用級無醛樹脂膠(MDI)作為粘合劑,在生產制造過程中未添加含甲醛成 分的原料,產品甲醛含量≤0.03mg/m³,生產的產品中甲醛含量做到“0 醛添加”;刨花板繼續主打環保產品, 全部生產 E0 級以上產品,甲醛釋放量達到日本 F☆☆☆☆水平,在氣味問題上取得突破。

        (2) 兔寶寶 360°除醛生態板以環保板材為基礎,在裝飾表層添加了長效醛凈粒子:甲殼素與納米硅片,起到吸 醛除醛的功效;兔寶寶順芯板使用無醛級膠水,通過熱壓工藝刪除剩余甲醛,保證板材無醛環保。

        (3) 大亞圣象集團的大亞人造板在全國推廣家居環保概念,率先推出 E0 級環保標準。其中大亞 E0、E1 級多層 均質環保刨花板是以新鮮原木為原材料,利用世界更的刨花技術加工刨花,再經干燥、篩選、粘合、防水處 理等 30 多道嚴謹科學的工序精制而成的環保人造板。

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        創新成為發展主旋律,具有特殊功能的板材技術將成為人造板企業新的護城河。開發滿足不同功能需求、滿足不同 應用場景的特殊功能性人造板產品成為人造板企業占領細分市場的創新點(1)豐林集團針對廚房、衛生間、浴室等 高濕環境開發出豐林防潮板,有效的提高了產品耐水性,吸水膨脹率極低;豐林阻燃板采用專利阻燃劑配方,遇火 時不易燃燒,且燃燒時無煙、剩余物無毒、無污染;豐林鏤銑板選用松雜木材,原材料配比科學,纖維組織均勻細 密、膠合強度高,含沙量低,表面橫向和縱向收縮系數穩定,不易變形。厚度方向密度勻稱,適合于鏤銑、雕刻各 種圖案,鏤銑光滑致密,便于后續加工。(2)兔寶寶除開發兔寶寶無醛級+防蟲蛀板材、難燃膠合板之外,創新性 的研發了兔寶寶負離子板材,其表層施加特有遠紅外基質,使其持續不斷激發空氣產生負離子。功能性人造板產品 不斷涌現,有望進一步打開市場。

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        (三)下游:人造板企業可切入家居行業,享受定制家居紅利

        當前我國家具行業高度分散,集中度不高。2017 年櫥柜行業六家上市公司歐派家居、志邦櫥柜、金牌櫥柜、皮阿諾、 索菲亞(司米櫥柜)和我樂家居僅占據 17.1%的市場份額,行業第一歐派家居市占率為 8.8%;衣柜領域主要上市公 司索菲亞、歐派家居、好萊客、德爾未來、頂固集創共占據 25.1%的市場份額,行業第一索菲亞市占率為 11.3%。

        人造板行業深度研究報告

        人造板是家居建造的主要原材料,人造板制造商向家居領域延伸具有成本優勢。企業可直接將內部產成的人造板產 品供應給家具建造,可以有效降低家居業務的制造成本,提高競爭力。同時,擁有品牌優勢的人造板企業也更容易 得到消費者的認可,迅速切入行業分散的家居市場。一方面,公司的人造板業務可得益于家居業務的發展來提升其 產品需求,同時企業還可通過切入景氣度較高的定制家居行業提升盈利水平。

        兔寶寶主要從事室內裝飾材料的研發、生產和銷售,下設三個營業部:裝飾材料事業部、家居宅配事業部和互聯網 業務事業部。為滿足消費者對健康家具板材一站式服務的需求,公司全面導入“兔寶寶易裝”業務體系,為消費者 提 供從家具板材供應到柜體定制、家具定制和整屋定制的深度服務。公司成品家居業務多方向鋪開帶動板材銷售業務 收入增長,且其占總營收比例穩定。2018 年兔寶寶裝飾板塊收入 29.51 億元,占公司營業總收入達到 68.5%。同時 兔寶寶成品家居業務也開始發展,其核心業務地板業務 2018 年營收達到 2.83 億元,整體衣柜與木門分別收入為 1.1 億元和 0.4 億元。

        人造板行業深度研究報告

        大亞圣象主要從事以地板和人造板為核心的生產銷售業務。公司目前擁有年產 5300 萬平方米的地板生產能力以及年 產 185 萬立方米的中高密度板和刨花板的生產能力,具備規?;纳a能力與較強的市場競爭力。地板業務主要產 品有“圣象”強化木地板、三層實木地板、多層實木地板,人造板業務主要產品有“大亞”中高密度纖維板和刨花 板,產品質量符合國際標準,在同行業中有很高的產品質量口碑。2018 年,大亞圣象木地板業務實現收入 50.47 億 元,占其營收比例約為 69.5%趨于穩定。中高密度板營收提速,于 2018 年實現營業收入 19.15 億元,同比增長 9.1%。

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